Коментари на председателя на SEC
Гари Генслер, председателят на Комисията по ценни книжа и борси (SEC), наскоро разгледа въпроса за класифицирането на Ethereum като ценна книга. Генслер отбеляза, че залагането чрез трети страни може потенциално да повлияе на законите за ценните книжа. Той твърди, че когато една крипто борса предлага услуги за залагане, това е подобно на кредитирането, макар и под различен етикет.
Gensler се позовава на теста Howey, правна рамка, използвана от съдилищата, за да определят дали даден актив се квалифицира като ценна книга. Според този тест, ако мрежите за цифрова валута и посредниците позволяват на потребителите да залагат своите монети, това може да превърне актива в ценна книга. Тестът Howey оценява дали инвеститорите очакват печалби, получени от усилията на трети страни, което помага да се определи дали сделката се квалифицира като инвестиционен договор.
Генслер допълнително обясни, че тестът на Хауи показва, че инвеститорите може да очакват възвръщаемост от работата на други, което предполага, че залагането на ETH може да прилича на инвестиция и по този начин да увеличи вероятността ETH да бъде класифициран като ценна книга.
Ако Ethereum трябва да бъде класифициран като ценна книга, от него ще се изисква да отговаря на обширните изисквания за разкриване на SEC. Криптовалутата ще бъде изправена пред значителни правни и финансови последици, ако продаде активи, считани за ценни книжа от SEC или съдилища.
Забележките на Gensler предполагат, че SEC разглежда по-внимателно Ethereum след сливането. Коментарите му също така отразяват по-широка тенденция на регулаторен интерес към криптовалутите и тяхното третиране съгласно законите за ценните книжа, което може да намали вълнението в общността на Ethereum.
Какво се случва, ако етерът бъде класифициран като ценна книга?
Класифицирането на Ether като ценна книга зависи от теста Howey, стандарт, установен с решение на Върховния съд на САЩ от 1946 г., за да се определи дали даден актив отговаря на критериите да бъде считан за ценна книга. Тестът предполага, че активът трябва да бъде инвестиционен договор, при който физически лица инвестират пари с очакване на печалби единствено от усилията на трети страни. Този тест може да създаде регулаторни предизвикателства за Ether, особено ако сливането доведе до класифицирането на родния актив на мрежата Ethereum като ценна книга според законодателството на САЩ.
Освен това, ако ETH беше определен като ценна книга, крипто-кредиторът ще трябва да се регистрира в SEC. Неспазването на това може да доведе до солидни глоби.
Ще привлече ли ETH Staking повече инвеститори?
Залагането е чудесен механизъм за привличане на инвеститори, но фактори като ограничения за теглене и заключени договори могат да възпрат институционалните инвеститори.
Сливането на Ethereum бележи крайъгълен камък в развитието на мрежата. Успешният преход от Proof of Work (PoW) към Proof of Stake (PoS) доведе до значително намаляване на потреблението на енергия, което намалява с 99.95%. Това вероятно ще успокои регулаторите, загрижени за въздействието върху околната среда и може да доведе до по-голям институционален интерес към Ethereum.
Институционалните инвеститори – като пенсионни фондове, застрахователни компании и фондации – са критични за бъдещето на Ethereum. Повишеното участие може да помогне за справяне с предизвикателствата, свързани с ликвидността и нестабилността. Екологичната промяна на Ethereum може да насърчи по-големите финансови институции да приемат платформата.
Някои инвеститори обаче все още са скептични относно мащабируемостта на Ethereum и го разглеждат като пречка за институционалното приемане в краткосрочен план.
Анализаторите от Bank of America предполагат, че институционалните инвеститори, които преди са били ограничени да инвестират в базирани на PoW токени, сега биха могли да обмислят навлизане в PoS екосистемата на Ethereum, благодарение на драстично по-ниското потребление на енергия.
PoS моделът също прави ETH привлекателен актив за печелене на лихва чрез залагане, което може да привлече повече инвеститори, които искат да се възползват от повишената възвръщаемост.
Заслужава ли си инвестицията доходността на ETH?
Залагането на ETH като PoS валидатор може да донесе годишна възвръщаемост от приблизително 5%. Тези нови възможности за залагане може да се харесат на традиционните инвеститори, които намират системата за подобна на конвенционалните финансови продукти, което прави Ethereum по-привлекателен за тях. Неотдавнашните коментари на Gensler обаче породиха опасения, че ETH в крайна сметка може да бъде класифициран като ценна книга, което първоначално може да доведе до спад на цената. С течение на времето обаче това може в крайна сметка да е от полза за Ethereum.
Важно е да се отбележи, че новият софтуер за залагане все още не е тестван в голям мащаб и има условия, свързани с наградите за залагане. Например заложените ETH и наградите са заключени за период от 6 до 12 месеца след сливането, което може да обезсърчи институционалните инвеститори, които се притесняват от ликвидни рискове. Много инвеститори може да възприемат предпазлив подход „изчакайте и вижте“.
Ако по-широкият фондов пазар пострада поради опасенията за инфлацията, онези, които се надяват на институционална подкрепа за стабилизиране на крипто индустрията, може да се окажат в очакване по-дълго от очакваното.
Въпреки тези предизвикателства, продължаващите правни битки на Ethereum, включително действията му срещу Ripple Labs, показаха, че е готов да се изправи срещу големи играчи във финансовата и технологичната индустрия. Ethereum има потенциала да изгради своята репутация в инвестиционния свят.
Последици от изявлението на председателя на SEC Гари Генслер
SEC отдавна търси юрисдикция над криптовалутите и коментарите на Gensler подчертават засиления регулаторен контрол, пред който е изправен Ethereum след сливането. Той вярва, че повечето криптовалути попадат в обхвата на законите за ценните книжа и PoS системата е в съответствие с критериите на теста Howey.
Забележките на Gensler предполагат, че сливането на Ethereum може да доведе до класифициране на ETH като ценна книга, което доведе до значителен спад в цената на ETH, която в момента се движи около $1357.
Някои двупартийни сенатори настояват ETH и BTC да бъдат регулирани от Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC), което може да е по-благоприятно от SEC. Дебатът за това как трябва да се третират криптовалутите съгласно законите за ценните книжа продължава, като CryptoChipy следи всяко ново развитие.
